ММК опубликовал денежные результаты, кои оказались образцово на уровне консенсуса.
Подмога и EBITDA снизились на 6% и 18% квартал к кварталу и на 11% и 21% год к году.
За квартал рентабельность по EBITDA сократилась на 3 п.п. , однако осталась на довольно высочайшем уровне 24%.
На динамику выручки повлияла корректировка цен на железную продукцию на глобальных базарах.
Давление на рентабельность а также оказало сужение спреда меж ценами на сырье и металлургическую продукцию, чего частично существовало вызвано ростом цен на металлическую руду.
Вакантный валютный поток вырос до 260 млн долл.на 9% по сопоставлению с четырех кв. 2019 г., чему содействовало высвобождение рабочего капитала и понижение капзатрат.
За 1 кв. 2019 г. капзатраты составили 158 млн долл., чего ниже уровня минувшего квартала на 23%, чего соединено с фактором сезонности и пуском первой очереди аглофабрики №5.
Незапятнанная валютная позиция составила 200 млн долл.
Менеджмент обратил Совету директоров предложение советовать выплатить дивиденды в размере 1,488 руб/акция (текущая доходность 3%), чего соответствует выплате в облике дивидендов 100% вакантного валютного потока.
Результаты, на наш взор, умеренно-негативны для котировок акций.
Родник: УРАЛСИБ Кэпитал
